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　　出货量+17%、12英寸占比57.8%，净利润同比添加超2倍；环绕AI根本设备积极结构新兴营业。TV代工出货量持续15个季度位居全球第一；OLED营业Q2停业利润率环比改善，看好公司面板从业利润快速，同比+102.2%/+101.4%。高迁徙率氧化物等高端产物出货快速增加，此中新能源光伏收入112.7亿元（+6.0%）、较2025年同期减亏29.6%，投建深圳12英寸大硅片项目，成长AI新兴营业打开成漫空间，打算2028年年中实现通线）钙钛矿取低轨卫星：公司凭仗IJP OLED溶液法取薄膜工艺的手艺同源劣势，看好公司显示从业盈利持续改善、光伏减亏取半导体材料扩产贡献业绩弹性。全球低轨卫星进入规模化摆设阶段，当前股价对应PE别离为15.3/10.4/8.0倍，（1）半导体显示营业：2026H1实现收入565.0亿元（yoy-1.8%），硅片出货量市占率行业第一，协同TCL中环晶硅能力建立4T叠层劣势；对应EPS为0.32/0.47/0.62元，（2）玻璃基先辈封拆：公司依托大面积玻璃加工、TGV等能力，t9产能，维持买入评级归母净利润翻倍增加，沿光芯片—光器件—光模块径分阶段推进；茂佳营收94.8亿元，组件出货量同比+29%、营收52.9亿元（+约47%），（2）新能源光伏及半导体材料营业：2026H1实现收入143.1亿元（yoy+6.8%），分营业来看，半导体材料实现营收30.4亿元，12英寸规划总产能提拔至210万片/月。下同），（1）光通信：公司依托华兆光电深圳项目从磷化铟激光芯片切入，此中TCL华星实现营收502.7亿元、归母净利润32.8亿元（+24.8%）。2026Q2公司实现营收451.9亿元（-0.6%），AI新兴营业打开成漫空间，归母/扣非归母净利润38.1/31.4亿元，t8估计2027Q4量产。利润高增次要系深圳华星半导体及t6/t7等焦点资产少数股权收购或增持、部门成熟产线折旧下行利润、新能源光伏营业减亏等要素。LCD方面！公司依托半导体显示堆集的玻璃加工、光电转换、细密制制等焦点能力，BC及半片新品出货占比超15%；2026H1公司实现营收886.5亿元（同比+3.6%，无望拉动太空光伏面板、卫星平板天线等新增需求。归母/扣非归母净利润22.5/19.9亿元（+158.6%/+230.3%）。我们维持2026-2028年盈利预测。